Le délai de récupération, aussi appelé période de retour sur investissement ou payback period, est le temps nécessaire pour récupérer une mise de départ grâce aux flux de trésorerie générés par un projet, une campagne publicitaire, un stock ou un équipement. Il répond à la question : « Au bout de combien de temps l’argent investi est-il reconstitué ? »
Lorsque les encaissements nets sont réguliers, la formule simplifiée est : délai de récupération = investissement initial ÷ flux de trésorerie net périodique. Si les flux varient, on additionne les flux période par période jusqu’à atteindre l’investissement initial. Une fraction de période peut être calculée ainsi : montant restant à récupérer ÷ flux net de la période suivante.
Exemple : une campagne coûte 1 200 €. Elle génère des flux de trésorerie nets de 300 € le premier mois, 250 € le deuxième, 400 € le troisième et 350 € le quatrième. Après trois mois, 950 € sont récupérés. Il reste 250 € ; le délai est donc de 3 + 250 ÷ 350 = 3,71 mois, soit environ 3 mois et 21 jours, si les flux arrivent régulièrement pendant le quatrième mois.
Cet indicateur aide à comparer la vitesse de retour de plusieurs projets et à apprécier un besoin de trésorerie. Il mesure toutefois un retour en trésorerie, pas un bénéfice comptable : il faut utiliser des flux réellement disponibles, après les coûts pertinents, et conserver la même base de calcul, par exemple HT ou TTC selon les données retenues. Il ne tient généralement pas compte de la rentabilité après récupération, de l’inflation, du risque ni de la valeur temps de l’argent. Une erreur fréquente consiste donc à choisir le projet au délai le plus court sans examiner son bénéfice total, ses flux futurs ou les décalages d’encaissement.
Contenu pédagogique : les exemples sont illustratifs. Les frais et règles applicables dépendent de votre situation, de votre pays et de la période.